2026年1月6日，陜西旅游文化產(chǎn)業(yè)股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：陜西旅游，股票代碼：603402）在上海證券交易所舉行A股首次公開發(fā)行上市儀式。這一里程碑時(shí)間，標(biāo)志著陜西旅游正式進(jìn)入資本市場(chǎng)，邁入資本化運(yùn)營(yíng)與跨越式發(fā)展的全新階段。陜西旅游也成為近五年A股市場(chǎng)首家、近八年上交所首家成功上市的文旅企業(yè)，其上市也使陜西省A股上市公司增至84家。陜西旅游的成功上市，既是資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)文旅資產(chǎn)價(jià)值的高度認(rèn)可，也彰顯了市場(chǎng)對(duì)文旅行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展前景信心，更為國(guó)有文旅企業(yè)探索證券化路徑提供了具有示范意義的實(shí)踐樣本。

當(dāng)天上午，上海證券大廈五樓交易大廳內(nèi)氣氛莊重?zé)崃遥兾髀糜喂善贝a“603402”在主屏上醒目展示。9時(shí)10分，陜西旅游上市儀式拉開帷幕，上海證券交易所副總經(jīng)理呂昊與陜西旅游董事長(zhǎng)馬婷簽署《上市協(xié)議書》并贈(zèng)送上市紀(jì)念品。9時(shí)30分，陜西省委金融辦常務(wù)副主任蘇虎超，陜西省文旅廳黨組書記、廳長(zhǎng)高陽，陜西省國(guó)資委黨委副書記、主任韓文，陜旅集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)周冰，陜西旅游董事長(zhǎng)馬婷、中金公司投行部董事總經(jīng)理孫雷為陜西旅游鳴響上市銅鑼，王宏生、陳小軍、韓紹安、馬小明、王彥雄、金哲楠、田宇、靳勇、范飛龍、陳俊等領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓現(xiàn)場(chǎng)見證企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的重要時(shí)刻。

坐擁頂級(jí)資源，鑄就“文旅+”核心壁壘

陜西旅游本次發(fā)行股票價(jià)格為80.44元/股，首發(fā)募集資金15.55億元，主要用于股權(quán)收購(gòu)、核心業(yè)務(wù)升級(jí)與全國(guó)化布局。此次成功登陸A股資本市場(chǎng)，標(biāo)志著這家深耕文旅行業(yè)多年、擁有頂級(jí)資源稟賦的優(yōu)質(zhì)企業(yè)正式邁入發(fā)展快車道。在文旅融合及消費(fèi)升級(jí)的大背景下，陜西旅游憑借其成熟的業(yè)務(wù)模式、穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及極具稀缺性的核心資產(chǎn)，有望成為主板市場(chǎng)中極具代表性的“大盤藍(lán)籌”文旅標(biāo)的。

陜西旅游主要從事以旅游演藝、旅游索道和旅游餐飲為核心的旅游產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)管理。公司依托華清宮、華山等5A級(jí)優(yōu)質(zhì)旅游資源，通過深度整合與專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，構(gòu)建了難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

在旅游演藝板塊，公司打造了多張享譽(yù)國(guó)內(nèi)外的文化名片。其中，中國(guó)首部大型實(shí)景歷史舞劇《長(zhǎng)恨歌》是公司的“金字招牌”。該劇以唐明皇與楊貴妃的愛情故事為主線，在故事發(fā)生地華清宮實(shí)景演出，自2007年公演以來，不僅填補(bǔ)了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)空白，更連續(xù)多年入選“中國(guó)實(shí)景旅游演藝十強(qiáng)”，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益的雙豐收。此外，公司還推出了《12·12西安事變》及《泰山烽火》等優(yōu)質(zhì)演藝作品，形成了強(qiáng)大的演藝IP矩陣。

在旅游索道板塊，公司運(yùn)營(yíng)的華山西峰索道更是行業(yè)標(biāo)桿。作為世界上第一條采取崖壁開鑿硐室站房、起伏式走向的單線循環(huán)脫掛式索道，華山西峰索道擁有世界頂尖的建設(shè)技術(shù)和國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的運(yùn)營(yíng)能力。它與華山北峰索道形成了全山游覽環(huán)線，極大地提升了游客體驗(yàn)，其乘索率常年保持高位，是公司重要的利潤(rùn)來源之一。

在旅游演藝板塊，公司旗下的西安唐樂宮以“仿唐歌舞+宮廷晚宴”為特色，被譽(yù)為“東方百老匯”，是陜西省對(duì)外文化推廣的重要窗口。

三大核心業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，共同構(gòu)筑了陜西旅游獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，盈利能力領(lǐng)跑行業(yè)

憑借優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)質(zhì)量和成熟的運(yùn)營(yíng)模式，陜西旅游在報(bào)告期內(nèi)展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的盈利能力和穩(wěn)健的增長(zhǎng)韌性。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2024年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.63億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)達(dá)5.12億元，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為5.03億元。即便在2025年上半年面臨極端天氣等外部因素?cái)_動(dòng)的情況下，公司依然保持了較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)在同行業(yè)中表現(xiàn)亮眼。

值得一提的是，陜西旅游的盈利質(zhì)量顯著優(yōu)于同行業(yè)可比公司。根據(jù)招股書披露，2023年及2024年，公司的凈利潤(rùn)率及凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）均顯著高于黃山旅游、麗江股份、宋城演藝等同行業(yè)上市公司水準(zhǔn)。這充分印證了公司在成本控制、運(yùn)營(yíng)效率方面的卓越能力。

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展及居民消費(fèi)意愿提升，旅游市場(chǎng)正迎來高質(zhì)量發(fā)展期。公司核心產(chǎn)品《長(zhǎng)恨歌》及西峰索道等已建立起深厚的市場(chǎng)口碑與品牌護(hù)城河，隨著未來客流量的進(jìn)一步復(fù)蘇與增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)有望延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值。

借力資本賦能，致力打造全國(guó)一流文旅服務(wù)商

此次上市，是陜西旅游發(fā)展歷程中的重要里程碑。公司計(jì)劃將募集資金主要用于收購(gòu)太華索道股權(quán)、收購(gòu)瑤光閣股權(quán)、泰山秀城（二期）建設(shè)以及少華山南線索道等項(xiàng)目。

通過收購(gòu)太華索道和瑤光閣的少數(shù)股東股權(quán)，公司將進(jìn)一步增厚歸母凈利潤(rùn)，提升管理決策效率。而泰山秀城（二期）項(xiàng)目的建設(shè)，則是公司落實(shí)“走向全國(guó)”戰(zhàn)略、實(shí)現(xiàn)異地業(yè)務(wù)拓展的關(guān)鍵舉措。該項(xiàng)目位于山東泰安，旨在打造集演藝、娛樂、度假于一體的綜合園區(qū)，標(biāo)志著公司正加速將成熟的文旅運(yùn)營(yíng)管理模式向全國(guó)復(fù)制輸出，助力公司實(shí)現(xiàn)從區(qū)域市場(chǎng)向全國(guó)一流的“全方位休閑旅游生活方式提供商”的跨越。

此外，少華山南線索道及太華索道游客中心等項(xiàng)目的實(shí)施，將有效提升景區(qū)的接待能力與服務(wù)品質(zhì)，進(jìn)一步豐富公司的旅游產(chǎn)品供給，增強(qiáng)游客粘性。

預(yù)期上市后的陜西旅游，將借助資本市場(chǎng)的力量，通過內(nèi)生增長(zhǎng)與外延擴(kuò)張雙輪驅(qū)動(dòng)，致力于打造成為全國(guó)一流的全方位休閑旅游生活方式提供商，以更加優(yōu)異的業(yè)績(jī)回饋廣大投資者，續(xù)寫文旅產(chǎn)業(yè)新輝煌。

陜西旅游的成功上市，是全省聚焦打造萬億級(jí)文旅產(chǎn)業(yè)集群的重要成果，也是資本賦能文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的又一成功案例。陜西旅游上市，不僅實(shí)現(xiàn)了自身核心資產(chǎn)的提質(zhì)擴(kuò)容，更推動(dòng)了陜西省“文化資源”向“文化資產(chǎn)”的資本轉(zhuǎn)化，為全省文旅產(chǎn)業(yè)樹立了從資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)向資本運(yùn)營(yíng)躍升的典范。